技术上，差别在于收益是否来自底层资产的代币合约、是否透过 SY 传递：

◎ Onchain Yield：

收益直接从底层资产的代币合约发出（例如内生息代币增值、或质押池直接发奖）

◉ Offchain Yield：

收益不经由底层资产的代币合约发出（例如 Merkl 奖励）

这只是技术上的发放途径差异，与收益来源方无关。

有些项目选择不把收益写进合约、改用外部方式发放，例如 Aave 的 sGHO。

对使用者而言，差异在这里：

☐ Onchain Yield

由 SY 合约直接读取与发送，Pendle 能精准追踪并计算实际 APY。

■ Offchain Yield

因未经 SY 合约，Pendle 无法链上追踪，显示的年化只能依据项目方提供的 API 数据。 若项目方报数不准，显示的年化可能不准。

฿ 关于Off-chain Yield的领取：

有部份可能是在外部网站去领取 (例如Merkl)，有部份可能在Pendle  Dashboard内Claim按钮里的 "Merkle" 分页可领取