🏠 如果你是房东，有一个在美国的房子值$100万美元，目前房租每个月能赚$10000美元

现在你把房子分成两个契约：

• 一个叫PT，售 90万，一年后能成为业主。
• 一个叫YT，售 10万，能收租金一年，之后就是废纸。

买YT的人，如果房租能够一年内保持10000/m, 一年后就能收到 $12万，减成本10万，净赚两万。

原本房子租金回报率是 12W/100W = 12% ，但对于那个买了YT的人来说，他动用本金10W, 最后拿了2万净利，回报率就变成了 20% 了，这就是 YT 的收益杠杆作用。（当然，如果他买YT用了15万，最后只收了租金12万，那就会亏钱了）

简而言之

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PT是一种债券、到期赎回资产

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YT是一种收息权证

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換个说法

• PT就像是「借币」给YT挖矿、然后买YT的人向PT预付利息
• YT就像一笔预付的借贷开支、向PT拥有人借来资产去挖矿(&积分)

到期日以后

• YT就没有价值
• PT就回归100%=Underlying

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公式：PT + YT = 底层资产(Underlying Asset)

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